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O presidente do Banco Central (BC), Gabriel Galípolo, afirmou, nesta terça-feira (10/11), que a desconfiança na economia brasileira pode manter a taxa de juros alta por anos. A declaração ocorreu durante sua participação no Abracam Speech 2026, evento da Associação Brasileira de Câmbio (Abracam), em São Paulo. Ao analisar a credibilidade da economia nacional, Galípolo afirmou que a percepção de risco pode estar relacionada a questões de credibilidade e a choques cambiais decorrentes de eventos de perda de confiança. Segundo o mandatário do BC, períodos tranquilos curtos não são suficientes para reduzir esse risco, pois a memória dos choques sustenta o prêmio. Ele ressaltou que a credibilidade é construída com o tempo por meio de um período longo sem choques negativos e sem atalhos.
Sobre o controle da inflação, Galípolo comparou a atuação do Banco Central à de um médico especialista que trata uma doença específica. Ele afirmou que a instituição é demandada a administrar doses elevadas de antitérmico, com consciência dos efeitos colaterais, mas sabendo que esses são menos danosos do que permitir que a inflação cause danos maiores à economia.
O Copom divulgou, nesta terça-feira (10/11), a ata da reunião de novembro, na qual o colegiado aponta uma piora nas expectativas de inflação e afirma que isso exige juros maiores por mais tempo. O documento destaca que, em um ambiente de expectativas desancoradas, é necessária uma restrição monetária maior e por mais tempo do que seria apropriado anteriormente. A taxa Selic, principal instrumento de controle da inflação, foi mantida em 13,75% ao ano no último encontro do Copom.
Projeções recentes indicam que o mercado descarta um cenário em que a taxa de juros retorne abaixo de dois dígitos durante o governo Lula e o mandato de Galípolo no Banco Central. Em relação ao cenário externo, o Copom aponta continuidade de indefinições sobre tensões geopolíticas, como os conflitos no Oriente Médio, que afetam o preço do petróleo. No âmbito interno, a ata menciona moderação da atividade econômica doméstica e alerta para o mercado de trabalho.
O documento também apresenta um alerta sobre a dívida pública e a política fiscal do governo. O Copom aponta que o esmorecimento no esforço de reformas estruturais e disciplina fiscal, além de incertezas sobre a estabilização da dívida pública, possuem potencial de elevar a taxa de juros neutra da economia, impactando a potência da política monetária e o custo de desinflação em termos de atividade.
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